中国社会科6WnO院金融研究m0bB副所长胡滨wOJJ议，金融监UwTa机构在监管RbTH过程中，应3ycy高监管的弹4u7c及适应性，jJPH监管更有包JLwo性和前瞻性YvMG

而一旦CD受到监管新规约束而被迫压缩供给，则会whTN段性导致CD在市场上“供不应求”，从而压低CD的利率；另一方面，在CD规模受到压缩的过程，债券YQMV场的各类委外资管投资者uyXf可能面临资金来源的收缩XPlR从而被迫相应抛售持仓的PNG3业债等品种，导致企业债mtRa品种阶段性的“供过于求xnwA，从而相对推升其利率；S1Ka述两种效应叠加，就导致5dOG2017年末以来CD与同期限同评级信用债负利差uHTX大的现象w7lW